随着A股27家半导体设备上市公司2026年半年报全部披露 ，半导体设备行业营收放量与利润分化并行的趋势已然明朗。在业界看来 ，技术壁垒 、规模效应与客户黏性正在成为影响市场竞争力的关键因素，行业由此迈入结构性增长阶段 。
需求井喷营收集体放量
根据同花顺iFinD数据 ，A股半导体设备行业27家上市公司2026年上半年合计实现营业总收入566.88亿元 ，同比增长31.06% 。
头部企业表现尤为亮眼。北方华创上半年营收突破200亿元大关，中微公司超过66亿元，盛美上海 、拓荆科技、华海清科等第二梯队企业营收规模均在25亿元以上 。这意味着中国半导体设备行业已经全面迈入新的量级 。
注：排名依据为截至8月30日已披露2026年半年报的27家半导体设备上市公司中营业总收入前十名。
数据来源：同花顺iFinD制图：吴蔚李子莘
半年报最直观的产业信号 ，是半导体设备需求的持续井喷。上述27家公司上半年合计合同负债226.23亿元 ，同比增长12.80% 。合同负债被视为设备厂商在手订单的前瞻指标，这一数据的持续增长 ，表明下游晶圆厂扩产需求仍在释放 。
“随着算力网的规划建设以及‘人工智能+’行动的持续推进 ，半导体产业的需求持续增长。”北京交通大学中国高端制造业研究中心执行主任朱明皓认为，再加上国产化技术的突破与政策应用引导 ，进一步推动半导体设备需求快速扩张 。
利润分化市场进入结构性增长周期
在行业整体高增长的背后 ，结构性分化同样存在 。今年上半年，27家公司合计实现归属于母公司股东的净利润136.56亿元 ，同比增长94.36%。其中 ，实现归母净利润同比增长的公司有19家，下滑的有8家 ，4家亏损 。
业内人士分析认为 ，半导体设备行业的商业模式具有典型的“高固定成本 、低边际成本 ”特征 。在产品导入期，企业需要承担高昂的研发投入和客户验证成本，导致利润率被严重压缩。一旦产品通过晶圆厂认证 、进入批量交付和重复订单阶段 ，前期的沉没成本被摊薄 ，边际成本迅速下降，利润率便进入陡峭的上升通道 。例如 ，拓荆科技上半年的归母净利润达13.43亿元 ，同比增长1324.1%，规模效应释放明显 。
盛美上海和耐科装备的路径则展示了另一种盈利逻辑。盛美上海上半年在37.18亿元的营收体量上实现了26.6%的净利率 ，且利润率同比提升5.3个百分点；耐科装备虽然上半年的营收规模仅为1.87亿元 ，但净利率维持在26.3%的较高水平 。这表明，在半导体设备的细分赛道中 ，“专精特新 ”式的差异化竞争同样可以构筑可观的利润空间 。只要企业在特定工艺环节建立起技术壁垒和客户黏性 ，即便营收规模不大，也能获得良好的投入产出比。
值得注意的是 ，今年上半年 ，仍有部分检测设备、清洗设备等细分赛道的企业处于盈亏平衡的边缘甚至利润下滑。业内人士分析，在这些细分赛道，同质化竞争正在加剧 ，费用 竞争压力持续侵蚀利润空间 。
朱明皓表示 ，半导体产业本身核心工艺技术壁垒较高，横跨多个学科工艺 ，研发与验证周期长 ，前期掌握成熟制程的企业快速形成稳定的客户黏性，而尚未批量导入核心产线的企业 ，订单波动性较大 ，导致整个市场进入结构性的增长周期 。
利好推动行业突破有待加速
业界普遍认为，半导体设备行业的研发投入具有极高的沉没成本。一台先进制程的刻蚀设备或检测设备 ，从概念设计到通过晶圆厂验证 ，往往需要数年时间和数亿元投入，且失败风险极高 。在政策红利和资本市场的推动下 ，过去数年间大量企业涌入这一赛道 ，形成了“百花齐放”的竞争格局 。然而，当行业从“有没有 ”转向“好不好 ”的比拼阶段，技术迭代速度和客户认证能力开始成为真正的筛选器。
“在国内市场发展和国产半导体扶持政策两方面利好的推动下 ，半导体设备行业在成熟工艺制程领域 ，越来越多地能够实现国产化 。”广东芯粤能半导体有限公司董事长肖国伟坦言，但在芯片先进制程工艺上 ，特别是高端关键设备方面 ，仍然有很长的路要走 。
朱明皓也表示，国产半导体设备行业的结构性矛盾将影响新周期格局的构建。一方面 ，AI催生新的设备需求结构 ，存储设备收益带来国产设备采购比例提升，而先进制造的验证周期仍然较长 ，较难形成大规模增长；另一方面 ，核心零部件和高端设备仍然是半导体产业的关键瓶颈，影响先进制程设备的迭代升级 ，零部件的国产化突破有待加速 。
业内专家建议 ，在半导体设备行业，一是要加强产业政策引导，推动核心技术突破与商业化落地双重驱动；二是统筹央地财政资金与各类基金 ，加快EDA工具、特种气体等核心零部件与元器件的技术突破与适配验证 ，实现半导体产业全链条协同迭代 。
（文章来源：经济借鉴 报）
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我是桔子号的签约作者“南城”！
希望本篇文章《前十 行业中报观察｜上半年净利增逾九成 半导体设备行业呈结构性分化》能对你有所帮助！
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