油脂油料：地缘冲突升温 油粕联袂上涨
（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易询问 资格号：Z0013637）
本周国内外油脂偏强运行 ，原油上涨、俄乌担忧、产区高温干燥等均提振市场。
近来 宏观题材占据主导 ，美伊 、俄乌及美联储等 。美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通行量持续处于低位 ，原油系费用 强势上涨 。俄乌互轰港口行动还在持续 ，不过特朗普称会推动俄乌放缓，美麦盘面回吐部分升水 ，市场关注是否有实质改善。美国经济数据支持加息预期升温 ，美联储表达鸽派言论，不过特朗普督促降息 ，市场在反复交易加息降息预期 。下周继续关注 。
油粕基本面方面 ，世界气象组织确认厄尔尼诺将向超强级别演进，全球普遍气温升高 ，印尼加里曼丹持续干旱 、森林火情反复 ，欧盟、乌克兰 、巴西等偏干，不利于播种。美豆 、加拿大、中国等降水分布不均，不利于油料晚期生长 ，但利于作物陆续收割 。下周美国农业部9月供需报告预期偏多 ，预计将小幅下调油料产量预估，基于8月产区高温天气影响 。相比之下 ，MPOB报告预计偏空 ，预计马来8月产量几乎持平7月，但出口萎缩 ，最终库存攀升至267万吨。需求端 ，美豆类需求最坚挺，压榨数据和出口数据持续向好 ，EPA最新政策维持对26-27年生柴配额的乐观预估 。其次是印尼生柴预估 ，印尼官方称近来 已经80%区域执行B50，27年或将执行B60 ，生柴需求预期强化 。印度油脂进口消费不及预期 ，8月进口量虽然环比增加，但或仅为154万吨，远不及去年同期174万吨。国内油脂油料消费刚需底盘仍在 ，但备货消费体现不明显 。油厂上调费用 ，下游逐步介绍，9月合约费用 受支撑 。国内菜籽油货源偏紧 ，豆油和棕榈油宽松 ，总供应宽松。短期油脂大概率延续高位宽幅震荡，关注美伊 、俄乌 、美联储政策以及下周两大重要报告。
鸡蛋：基本面稳定 ，主力合约延续震荡
（孔海兰 ，从业资格号：F3032578；交易询问 资格号：Z0013544）
〖壹〗、 近期鸡蛋基本面稳定，且市场没有新的信息出现 ，本周 ，鸡蛋期货费用 延续震荡表现，周内鸡蛋期货费用 呈现回调后反弹的表现 。截至9月4日收盘 ，鸡蛋主力2610合约周度累计收涨0.05% ，报收3793元/500千克 。
〖贰〗 、 本周，鸡蛋现货费用 延续走弱。截至9月4日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价4.94元/斤 ，较上周跌0.17元/斤 。
周内 ，开学集中备货高峰已过，食品厂中秋备货进入收尾阶段 ，下游采购力度持续减弱 ，市场走货放缓，蛋价承压下行 。产区蛋价持续下调 ，下游入市采购心态趋于谨慎 ，按需补库为主，整体走货节奏偏缓 ，销区费用 跟随产区同步回落。
〖叁〗 、 养殖端淘汰意愿不减 ，9月3日，卓创样本点统计老鸡淘汰2477万只 ，连续8周环比增加 ，且处于历史同期高位 。出栏老鸡增加抵消4月补栏增加所带来的新增开产量的增加，存栏延续下降 。8月，卓创样本点统计 ，蛋鸡存栏12.82亿只 ，环比减少0.23%，同比下降6.08%。另外 ，随着各地高温天气消退 ，产蛋鸡有所恢复，但恢复较为有限 。根据卓创样本点统计数据 ，截至8月31日 ，我国蛋鸡半月度产蛋率为90.58%，较7月中旬低点仅增加0.58个百分点 ，较3月底今年高点低2.25个百分点 。结合存栏与产蛋率数据 ，近来 供给端仍对鸡蛋现货费用 形成支撑。需求方面，近来 正值全年需求旺季 ，开学季结束后 ，后期中秋节、国庆节仍将对终端需求形成提振，在节日备货结束前，需求端仍将对鸡蛋现货费用 形成提振 。在旺季需求备货结束前 ，鸡蛋现货费用 或将延续偏强表现 。从鸡蛋期现基差表现来看 ，前期，10月合约 、11月合约对应期现基差持续走扩 ，当前已运行至相对高位 ，基差存在回归需求。9月，鸡蛋现货费用 大概率偏强表现 ，因此基差回归或将依靠期货上行的方式实现。
玉米：美麦 、玉米先涨后跌 ，国内玉米增仓上行
（王娜，从业资格号：F0243534；交易询问 资格号：Z0001262）
外盘：本周 ，美麦、玉米先涨后跌 ，地缘政治和天气影响还在持续 。CBOT 谷物市场中小麦是上涨的领头羊，前期受黑海粮食出口受阻、超强厄尔尼诺减产预期提振 ，小麦 、玉米 、大豆一度冲高 。随后多头获利了结 ，盘面展开回调，美小麦回落至 7.52 美元附近，玉米小幅下行 ，大豆表现相对偏强。下周 ，市场即将公布最新一期的月度供需报告，市场焦点转向美国新作生长状况 ，玉米、大豆优良率持续下滑 。交易商静待 9 月 USDA 供需报告对单产确认 ，其中重点关注单产是否下调 。另外，黑海局势 、厄尔尼诺气候风险仍是中长期支撑因素 ，短期资金获利兑现令谷物高位震荡 ，多空博弈加剧，行情波动放大。
国内：截至9月3日 ，全国玉米周度均价2303元/吨 ，较上周费用 上调3元/吨，涨幅0.13% 。东北玉米稳中略强 。期货带动现货报价略涨 ，但成交暂无明显好转迹象 ，有价无市。华北玉米窄幅震荡 、区域分化 。供应端压力逐步加大 。本地春玉米及蒜茬玉米已陆续上市，深加工到货量增加。贸易商库存同比依然偏高，多数处于倒挂亏损状态 ，出货意愿增强 ，各区域供应情况有所分化 。销区玉米主流维稳 。饲料企业坚持刚需随用随采，整体成交清淡。进口谷物及小麦、糙米等替代品持续分流饲用玉米需求。整体来看 ，近来 玉米加权合约持仓还在增加 ，期价表现震荡上行 。当前厄尔尼诺在农产品板块持续发酵，继续关注资金对市场影响 。
生猪：现货猪价先涨后跌 ，生猪期价企稳反弹
（孔海兰 ，从业资格号：F3032578；交易询问 资格号：Z0013544）
本周国内生猪费用 先涨后降。截至9月4日，全国生猪均价11.04元/公斤 ，较上周涨0.46元/公斤；基准交割地河南地区猪价11.28元/公斤 ，较上周涨0.35元/公斤 。周前期，正值月末 、月初交接之际 ，养殖端存在一定压栏挺价情绪；加之开学备货支撑 ，下游收购积极性增加，生猪现货费用 上行 。周后期，开学前备货结束后 ，屠宰端宰量下滑 ，且养殖端出栏积极性恢复，生猪供应充裕 ，猪价止涨回落。
〖贰〗 、 本周 ，仔猪费用 延续低位，较上周基本持平 。截至8月27日 ，仔猪均价151元/头 ，较上周基本持平 。供应方面，母猪场销售计划正常 ，仔猪供应稳定。需求方面 ，当前处于传统的仔猪补栏淡季，近期 ，补栏仔猪对应的出栏周期在春节后 ，下游补栏积极性偏低，仔猪费用 延续低位 。
〖叁〗、 本周，生猪出栏均重延续增加 。截至9月3日 ，卓创样本点统计生猪出栏体重124.6公斤/头 ，较上周增加0.18公斤/头。周内中小场及散户出栏积极性较高，前期压栏的大猪出栏 ，大猪市场流通占比提升 。同时规模场上月末集中出栏 ，但月初仍有一定惜售情绪，出栏均重整体上涨 。
〖肆〗 、 卓创数据显示 ，9月3日 ，自繁自养养殖利润-128元/头，养殖亏损较上周缩窄56元/头 ，仔猪育肥利润-149元/头 ，养殖亏损较上周缩窄71元/头。周内养殖端出栏积极性不及预期，终端需求略有增量 ，猪价先涨后降 ，但降幅偏小，因此周均价环比仍涨。与此同时，养殖阶段饲料成本微增 ，但仔猪补栏成本小降 ，综合养殖成本下滑 。销售收入增加 、成本下滑，养殖利润环比增加 ，对应亏损缩窄 。
〖伍〗、 根据商务部统计数据 ，2026年7月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3610万头 ，环比减少5.5% ，同比增加14%。
〖陆〗 、 本周，屠宰开机率较上周增加 。卓创统计数据显示 ，截至9月4日 ，样本屠宰企业开机36.97%，较上周增加1.39个百分点 。周内生猪供应尚可 ，随着气温下降 ，叠加学校开学，下游备货需求增加，屠宰企业订单增加 ，支撑屠宰量及开工率提升。
〖柒〗 、 本周 ，生猪加权合约小幅增仓，期价先跌后涨 ，逐步企稳反弹 。技术上看 ，期货费用 回调至前低后，企稳小幅反弹 ，农产品板块资金对生猪关注度提升 。后市 ，关注现货费用 及市场情绪对期货盘面的影响。
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评论列表（4条）
我是桔子号的签约作者“南城”！
希望本篇文章《光大期货：9月7日农产品日报》能对你有所帮助！
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